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大族激光:增长符合预期 买入评级

2021-09-14 00:45 已有人浏览
本文摘要:公司公布业绩快报,1H16营收及净利润分别快速增长23%和26%,对应2Q16营收及净利润快速增长25%和18%,体现消费电子以及动力电池领域设备市场需求减少,公司业绩合乎预期。未来发展2016年,激光焊市场需求未来将会持续较慢快速增长,另外主要客户市场需求回落、工业自动化设备持续放量,公司业绩增长速度将较慢提高。长年来看,公司除传统业务保持稳定快速增长态势外,机器人业务、3D打印机、LIDAR产品将沦为业绩新的茁壮动力。

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公司公布业绩快报,1H16营收及净利润分别快速增长23%和26%,对应2Q16营收及净利润快速增长25%和18%,体现消费电子以及动力电池领域设备市场需求减少,公司业绩合乎预期。未来发展2016年,激光焊市场需求未来将会持续较慢快速增长,另外主要客户市场需求回落、工业自动化设备持续放量,公司业绩增长速度将较慢提高。长年来看,公司除传统业务保持稳定快速增长态势外,机器人业务、3D打印机、LIDAR产品将沦为业绩新的茁壮动力。

我们预计2016、2017年分别构建净利润9.7亿元和11.2亿元,同比分别快速增长30%和16%,EPS分别为0.91元和1.05元。目前股价对应2016-2017年PE分别为26.1倍和22.5倍,估值偏高,给与购入的投资建议。  1H16年净利润快速增长26%,合乎预期:获益于消费电子以及动力电池领域设备市场需求减少,1H16公司构建营收31.2亿元,YOY快速增长22.7%;构建净利润4亿元,YOY快速增长26.2%,EPS0.38元。其中,第2季度单季公司构建营收19.4亿元,YOY快速增长25.8%,QOQ快速增长64.3%,构建净利润2.8亿元,YOY快速增长18.4%,QOQ快速增长147%。

从营业利润率来看,2Q16公司营业利利率15.3%,较上年同期上升0.6个百分点,较1Q16提高5.4个百分点。  2016年寄予厚望苹果市场需求完全恢复及动力电池行业市场需求提高:苹果新品改版将造就还包括打标市场需求在内的设备销售快速增长,未来发展其全年资本支出未来将会快速增长多达3成至150亿美元,公司作为其仅次于的激光设备供应商是首度获益标的。

除苹果市场需求完全恢复外,动力电池行业发展方兴未艾,其对于电池一致性拒绝明显低于消费电子产业,因此激光焊及自动化拒绝亦将促成激光焊机设备市场需求快速增长,公司作为行业龙头不致获益。除此之外,公司光纤激光器产品逐步量产,将更进一步不断扩大其在激光行业链上的价值空间,其毛利率未来将会获得下沉。  盈利预测:综合辨别,我们预计2016、2017年分别构建净利润9.7亿元和11.2亿元,同比分别快速增长30%和16%,EPS分别为0.91元和1.05元。

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目前股价对应2016-2017年PE分别为26.1倍和22.。


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